Sortino Ratio Correcting Sharpe Ratio Mängel

Sortino Ratio: Korrektur Sharpe Ratio Mängel Seit ich begann folgenden Investmentmanager Leistung, ich wurde geraten, bei Sharpe Ratio als Maß für die risikoadjustierte Performance suchen. Es ist eine Binsenweisheit, zu investieren, dass Sie kann nicht einfach am kehrt aber auf der Höhe des Risikos getroffen werden, um diese Renditen zu erzielen suchen. Dies ist besonders wichtig bei der Prüfung von Handelsstrategien, die Hebelwirkung wie Managed Futures und verschiedene Arbitrage-Hedgefonds beinhalten. Futures hat den Vorteil, eingebettete Hebel & mdash; die Sie Nachrichten ein kleiner Prozentsatz des Wertes eines Auftrags für Spanne anstatt wirklich zu leihen, um mehr von etwas zu bekommen. Die meisten Managed Futures-Strategien bieten Managed Accounts, damit ein Investor die Buchung der erforderlichen Marge mit seinem Broker. Je riskanter die Strategie, desto mehr Geld Sie brauchen, um zu schreiben, und je weniger Sie für den Rest Ihres Geldes zu verdienen. Daher ziemlich Messung der Leistung einer Strategie Sie müssen auf das Risiko genommen, um es genauer gesagt das Geld in Gefahr erzielen zu Ihren Positionen zu halten sucht. Die Sharpe Ratio ist seit Jahren ein Maßstab Investitionsmaßnahme der risikobereinigten Renditen. Es hat sich auch seine Kritiker gehabt, und ich zähle mich als einer. Es gibt zwei grundlegende Mängel. Die erste ist, dass es Standardabweichung bei der Berechnung des Risikos, die eine Anlagestrategie können eine schwächere Sharpe-Ratio zu erzeugen, wenn es starke Aufwärts Leistung bedeutet. Dies ist besonders schädlich für die Anhänger, die zu mittelmäßige Renditen bis zum Schlagen auf ein oder zwei starke Trends, die ein Manager Jahr machen zu produzieren neigen trend. Die ganze Theorie hinter Trendfolge ist es, Ihre Verluste kurz geschnitten und lassen Sie Gewinner laufen. Das bedeutet eine glatte Rückstrom nicht empfehlen. Das andere Problem mit der Sharpe Ratio ist, dass es in Richtung negativ verzerrt Strategien wie Option schriftlich vorgespannt werden neigt. Tom Rollinger und Scot Hoffman, Prinzipien der Commodity Trading Advisor Red Rock Hauptstadt, machte diesen Punkt in einem Weißbuch mit dem Titel: Sortino: A & lsquo; Sharper Verhältnis. Die Sortino ist eine von mehreren risikoadjustierte Performance-Maßnahmen geschaffen, um auf Sharpe zu verbessern, im Grunde bei einem Blick auf negative Renditen statt Standardabweichung, die auf den Kopf Volatilität bestraft. Das Papier weist darauf hin, dass die Sharpe Ratios Tendenz zu negativ verzerrt Strategien können Anleger zu mehr Risiko führen. Zum Beispiel die typischen Stillhalter oft mehrere Jahre starke Leistung ohne Hauch von Volatilität haben und erhalten dann von einem Anstieg der Volatilität schlug. Diese oft nicht durch Sharpe gefangen genommen. Während erfahrene Anleger zu verstehen, gibt es diejenigen, die durch die Sharpe-Ratio schwören und eine starke Sharpe Ratio als ein Zeichen von einem geringen Risiko Investitionen sehen.