Optionsstrategien - Woher kommen diese ungewöhnliche Namen her? (Anmerkung der Redaktion: Während auf der 31. 24. Jahres Optionen Konferenz bis 26. April, Jack Warner aus ivolatility fragte mich: "Was ist der Name einer Strategie, wo ich eine Short Put kombiniert mit einem bullish Anruf vertikale Ausbreitung« Er stapfte mich, aber Ich erinnerte mich, ich habe einen Artikel für SFO Magazin in ihrer Ausgabe August 2009 in Bezug auf ungewöhnliche Namen. Hier ist es. Ich habe nicht jede Strategie zu decken, wenn Sie senden eine in wir tun, ein Follow-up für alle werden, um zu sehen. Viel Spaß! ) Iron Butterfly, Back-Verbreitung, Condor, Weihnachtsbaum. Von all den Unterabschnitten, aus denen die Finanzdienstleistungsbranche, so scheint es, dass die Möglichkeiten Welt hat den Markt für ungewöhnlich benannt Anlagestrategien in die Enge getrieben. Haben Sie sich jemals gefragt, wo diese seltsame Namen entstanden? Du bist nicht allein. Ich meine es ernst. Auf meinen Reisen für die Chicago Board Options Exchange (CBOE) I an Händler sprechen, Investoren, Fondsmanager, you name it. Eine regelmäßige Frage ist, "wo haben diese Namen kommen aus"? Meine übliche Antwort ist, "haben wir ein Zimmer auf der Etage des CBOE, und wenn eine neue Strategie kommt, erreichen wir in und ziehen Sie einen beliebigen Namen"! Ohne definitive Quelle, entschied ich mich, ob wir nicht finden konnte etwas mehr. Aufgeführten Optionen kamen in der CBOE im April von 1973, 16 Aktien, nur Anrufe. Aber die Geschichte von Optionen geht zurück zu den Tagen der "Put und Call" Makler. Ihr, um den Handel Optionen würden von Ihrem Broker, seine Trading-Desk, wo Käufer und Verkäufer würde Telefonate mit Broker-Firmen, spezialisiert auf Optionen legen zu gehen - "over the counter" Put - und Call-Broker. Es waren etwa fünfundzwanzig Mitglieder der Put - und Call-Dealers Association in den frühen 1950er Jahren. 1 Herb Filer in seinem 1959 Buch spricht von Optionen geht zurück nach Holland vor über 300 Jahren zur Zeit der Tulpenhandel, und lange bevor dann. Seine Beispiele enthalten das vertraute Straddles und Verteilungen, aber erwähnt ein paar Strategien selten zu hören in diesen Tagen - Strips (eine Position unter Verwendung von 2 Puts und 1 Call) and Straps (1 Put und 2 Calls). Also, wenn Filer, die in das Geschäft im Jahr 1919 begann, wurde zu erwähnen Straddles und Verteilungen, sind diese nicht neue Begriffe. Der Konsens von mehreren langjährigen Optionshändler einschließlich Larry McMillan von McMillan Analytics und Andy Schwarz, Principal bei Integral Derivate in New York, ist, dass als Option Trading bewegt von der over-the-counter-Welt in die CBOE und später anderen Börsen, im Obergeschoss Händler wollte nicht, dass eine Strategie, um einen Namen auf einem Austausch, etwas an einem anderen Austausch anderes namens bekannt. Bill Brodsky, Vorsitzender des CBOE, sagte, dass die meisten Strategien verwendet over-the-counter-Put - und Call-Brokern wurden nicht kompliziert. In den meisten Fällen wurden sie gerade kaufen oder verkaufen Bestellungen. Mit dem Aufkommen von standardisierten Laufzeiten begannen Investoren und Händler, ein paar einfache Strategien in anspruchsvollere Strategien zu kombinieren, und diese Strategien erforderlich, der nicht genannt werden. Aber das ist, wo meine Untersuchung bekamen interessante - und macht Spaß. Als ich begann Aufruf Trader, die ich kannte, um über den Ursprung dieser Namen erkundigen, hatten sie nur wenige Antworten, aber dazu beigetragen, verwirren mich durch die Erwähnung Strategien ich vergessen hatte. Ich war in der Lage, die Herkunft von ein paar Begriffe, die im Internet zu finden. Zum Beispiel Wikipedia, sagte der Begriff "Contango" kam von der London Stock Exchange im 19. Jahrhundert. Backwardation wäre das Gegenteil von Contango zu sein. Aber das sind Begriffe Futures, Optionen nicht Begriffe. (Hinweis: Einige der folgenden sind Marge und der Kommission intensive, werden Sie die Erlaubnis von Ihrem Broker brauchen, um sie zu beschäftigen). Guts - Dave Westhouse auf PTI Securities - Verkauf eines in-the-Money (ITM) Anruf und ein ITM Setzen. Beide Optionen haben sollte einige Zeit-Prämie. Das wäre etwas Delta-neutral, und Sie würden normalerweise diese Optionen, bevor sie zugewiesen schließen Sie die Woche des Verfalls (Wenn frühen zugeordnet, in der Nähe verbleibenden Options - und Aktienposition sofort). Mombo-Combo - Lehm Struve bei CSS - Dies ist nun als Überdachte Kombination (Combo) bekannt. Kaufen 100 Aktien; Verkauf einer Out-of-the Money (OTM) Anruf und eine OTM Put. Call Verkauf durch lange Bestand gedeckt; Short Put kann man sie lang weitere 100 Aktien, wenn die Aktie nach unten stark, aber das kann Ihre Absicht sein. Sie sind lange Lager, sammelt zwei Prämien. Butterfly - Bud Haslett bei Miller Tabek Es kommt von der Form des PL Graphen, sehr symmetrisch. Begrenztes Risiko, gute potenzielle Gewinn, Provisionen intensiv. The Box - auch Bud Haslett - Dies ist eine Strategie, die eine Menge über eine Menge erklärt! Dies ist eine Call - und Put-Spread - sowohl eine Debit - oder sowohl ein Kredit. Werfen wir XYZ bei 48 $. Wenn Sie die 45 besitzen - 50 Streikaufruf Debit-Spread und besitzen die 50-45 Put Debit Spread (das sieht aus wie ein Kasten), nach Ablauf, unabhängig davon, wo sich der Bestand (OK, wenn die Lager landet genau in einem der Streiks - eine andere Bezeichnung, festgesteckt - es interessant wird), muss die Box bei $ 5 gehen. Bud erzählte eine Geschichte (ich erinnerte mich, passiert mir das, und das ist sehr, sehr ungewöhnlich) eines Teilangebot, wobei $ 5 Boxen ging für $ 8 oder 10 $. Die 45 Streikaufruf könnte, um mit Andienungs ausgeübt werden, und da die Aktien nicht angedient fiel danach war die tiefe ITM Put sehr wertvoll. Jelly Roll - A Verb oder ein Substantiv. Zu rollen eine Verbreitung oder Box von einem Monat zum anderen, oder eine synthetische Short in einem Monat und eine synthetische lange in einem anderen. Ich wusste, dass es als Verb, die meisten wissen jetzt, es als Substantiv. Es, ich hoffe, wir geklärt haben. Surf Turf Tom Haugh, CIO von PTI Securities - Sie wissen dies als Strangle. Wenn man den Strangle verkauft und der Basiswert landete in der Mitte, so dass beide Positionen abgelaufen wertlos war Ihr Restaurant um die Surf and Turf am Samstag nach dem Ablauf. (Tom erwähnte auch "verkaufen die 280 ist (OEX nennt) und kaufen Sie ein Mercedes", die gearbeitet, bis es nicht. Die meisten Händler sprachen eine gute Geschichte über den Verkauf ungedeckter Leermöglichkeiten, aber in Wirklichkeit Tom und ich weiß, die meisten verkauften Credit Spreads) . Der Kragen - in der Antike (die 1980 und früher) der Kragen könnte durch ein paar andere Namen Der Zaun, Hecke Wrap oder Hedge Wrapper bekannt gewesen sein. All befördern die Idee begrenztem Risiko. Der verstorbene Harrison Roth verwendet, um den Begriff "Zwei-Wege-Stretch", die niemand nutzt (sofern Sie in die NASCAR sind) und ist auch verwirrend zu verwenden. Der Zaun war eher ein Futures tigen. Vertikal Verteilt - Ich stimme mit Brian Overby of Trade König. Computer-Bildschirme auf dem Börsenparkett würden alle der Juni Call-Optionen aufzulisten. Wenn man zu kaufen einen Juni Anruf und verkaufen Juni Anruf wollte, waren sie über oder unter einander - vertikal. Wenn jemand im Oktober ein Anruf kaufen und verkaufen, einen Anruf Juli wollte, könnte ein Oktober auf dem Bildschirm neben dem Juli horizontal sein. A Time-Spread-oder Kalender ausgebreitet war leicht zu verstehen, und eine horizontale Ausbreitung ist die gleiche wie die beiden vorherigen. Die Doppel-Diagonal ist eine neuere Begriff für zwei Credit Spreads, einem Aufruf Credit Spread und einer Put-Credit-Spread. Ein wenig mehr als eine beschreibende Iron Butterfly. The Back Verbreitung - Es ist eine Spreizung, wo man mehr Verträge als eine verkaufte besitzt. The Back Verbreitung kann manchmal für eine Kredit eingeleitet werden, und wenn die zugrunde liegenden Bewegungen scharf lohnend. Aber es gibt einen Punkt, wo die näher an ATM-Option bis Ende Mai ITM und verursachen einen Verlust aus dem Handel. Ich habe gehört, Alex Jacobson (jetzt mit Optionsxpress) nennen dies eine "später zahlen verbreiten", die auf der PL Graphen eine fast perfekte visuelle gibt. Ich wollte Alex Kredit dafür geben, aber er sagte, er den Begriff von Leon Gross bei Citi genutzt gehört, und es könnte sich als Marke haben! Also, wenn es hat, congrats Citi. Jon Najarian (DRJ) in Erinnerung zu hören eine Geschichte über einen großen, mehrteilige Option Handel vor Jahren steigen in einen Index Produkt. Ein Medien Person gehört, über die Handels - und kontaktiert den Handel mit Menschenmenge. Er bat den Namen der Strategie und mir wurde gesagt, "Oh, dass die" Smith "Handel war". (Anmerkung, der Name der Handel hat für diese Geschichte geändert worden, es war eine berüchtigte Berühmtheit in den Nachrichten, weil er ein nicht-schöne Berühmtheit bekannt). Die Medien Person veröffentlicht eine Geschichte Erwähnung des "Smith" Handel, sehr zur Freude des Handels Menge. Der Handel mit Fans, als eine verbale Zurechtweisung durch CBOEs PR-Abteilung gegeben, aber dies zeigt, wie seltsam benannten Strategien scheinen sich zu vermehren, und kein Name ist zu verrückt! Und konnte sich nicht jeder von uns von einem dieser ungewöhnlichen Namen täuschen lassen? Joe Cusick von Optionsxpress sagt der Strategie er denkt, hat die interessantesten Namen "Tarzan liebt Jane". Dies ist einer meiner Lieblings-Namen Strategien zu. Es besteht aus einem Call Time-Diagonal Spreizung und einer Put Zeit-Diagonal Spreizung (das ist ein Schluck)! Hier ist es. Mit XYZ bei $ 50, verkaufen zwei der 30-Tage-45 Streik Puts und zwei der 30-Tage-Streik 55 Anrufe. Kaufen Sie 3 der 6-Monats-40 Puts und 3 der 6-Monats-60 Gespräche (holen Sie besitzen Verhältnis, aber man muss mehrere der OTM-Optionen besitzen wollen. Die Optionen, die Sie besitzen sind von längerer Dauer. Man würde hoffentlich zu schreiben OTM Calls und Puts immer wieder auf der Vorderseite Monat.). Wo finde Tarzan und Jane in dazu kommen? Sehen Sie in der PL, erinnert es einige (nicht mich oder Joe) von Tarzan schwingt durch die Reben, mit mehreren Break-Even-Punkte mit großem Potenzial, wenn der Basiswert geht nirgendwohin oder Brüche deutlich niedriger oder höher. Broken Wings sind gekommen, um eine nicht-symmetrische, mehrteilige Strategie bedeuten. Kaufen Sie zwei Put-Optionen von Streik A, verkaufen drei puts Streik B und kaufe ein Put-Streik C (und wir machen den Unterschied aus Schlag B nach C doppelt so A nach B). Dies könnte ein Condor, ein Schmetterling, jedes mehrteilige Strategie. Tom Sosnoff (at denken oder Swim, wenn der Artikel zuerst veröffentlicht wurde), sagte mir, dass, wenn TOS wurde die Einrichtung ihrer Software für die Anleger, der Konsens war "Was bedeutet der Begriff Eisen Condor oder Iron Butterfly sagen, einen Investor zu einer Strategie? Wenn wir von vorne anfangen, welche Titel mehr Sinn machen "? Seine Gruppe umbenannt einige Strategien zur Vereinfachung der Terminologie. A "Straddle - Strangle Swap" Kauf ein und der andere verkauft - vielleicht einfacher für einen Investor zu verstehen als ein Iron Butterfly sein. Dies ist nur ein erster Schritt in einer Zusammenstellung von den Ursprüngen der Optionsstrategie Namen. Ich stelle eine Herausforderung für Sie Leser. Wenn Sie den Ursprung einer der Namen von Optionsstrategien ich erwähnt (oder nicht) wissen, per E-Mail an mich kearneycboe. Ich würde gerne von Ihnen hören. Obwohl wir nicht auf den Boden der bizarren Namen bekommen, zumindest können wir ein wenig Spaß zu haben. 1. Herb Filer Verständnis und Kaufoptionen 1959 Crown Publishers, NY, NY.
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