Futures Optionen Mit Einem Delta Neutral Trading-Strategie

Futures Optionen: Mit einem Delta Neutral Trading-Strategie 5. November 2010 von Drew Wilkins Dieser Artikel ursprünglich in FutureSources Fast Break Newsletter, wo Drew Wilkins schreibt regelmäßig auf verschiedenen Futures-Trading Themen erschienen. Viele Händler sind ständig auf der Suche nach einer Möglichkeit, Risiken zu managen. Der Einsatz eines neutralen Delta Trading-Strategie kann helfen, um die Exposition gegenüber den Märkten zu verwalten. Diese Art von Strategie ermöglicht spekulativen Trader ihre Positionen gegen nachteilige Preisschwankungen abzusichern. Wie funktioniert ein Delta Neutral-Strategie funktionieren? Ein Delta-neutralen Handelsstrategie beinhaltet den Kauf eines theoretisch unterbewertete Option während der Einnahme eine entgegengesetzte Position in dem zugrunde liegenden Futures-Kontrakt. Eine häufig gestellte Frage Händler haben nach dieser Erklärung ist: "Wie weiß ich, ob eine Option theoretisch unterbewertet?" Ich bevorzuge einen Futures-Handelsplattform, die diese Information bereitstellt. Bei Daniels Handel bieten wir die Vantage-Plattform, die Ihnen die theoretische Preis einer Option - Laden Sie eine 30-Testversion der dt Vantage. Das Beispiel unten schaut Kauf Dezember-Gold Anrufe und den Verkauf der zugrundeliegenden Gold-Futures-Kontrakte. Siehe Screenshot unten: Wir werden auf den 1360 Dezember-Gold Gespräche konzentrieren. Die zuletzt gehandelten Preis war 1960 der Geld-Brief ist 2010 bis 2050, und dem theoretischen Preis 2503. Mit dem Angebot fragen sein, wo sie ist, nehmen wir an, wir können einen 1360 Aufforderung zur Einreichung von $ 2030 zu kaufen. Beachten Sie, dass der theoretische Preis ist $ 2.503. Dies lässt uns wissen, dass die Option wird von $ 473 unterbewertet. Wissend, dass die Option, wird stark unterbewertet, würden wir wollen, in Anspruch zu nehmen und kaufen Gespräche. Die nächste Frage, Händler haben ist, wie man herausfinden, wie viele zugrunde liegenden Futures-Kontrakte zu verkaufen. Das Delta der Option gibt Ihnen die Antwort. Eine Call-Option wird immer eine Delta-Wert zwischen 0 und 1.00. Viele Händler Drop die Dezimalstellen, und wir werden das gleiche tun. Wenn man sich die obigen Screenshot anschauen, werden Sie feststellen, das der Spalte ganz links können Sie die Option Delta kennen. In diesem Fall muss ein 1360 Call ein Delta von 49. Das bedeutet, dass man 1360 Telefonkonferenz wird das Äquivalent von 49% eines zugrunde liegenden Vertrag. Optionen, die auf dem Geld immer eine Delta von rund 50 sind In-the-money-Optionen eine größere delta als 50 haben und out-of-the-money-Optionen wird ein Delta kleiner als 50. Die zugrunde liegenden Futures haben Vertrag wird immer einen Delta von 100. Um die Anzahl der Futures kurze Delta-neutral zu sein zu finden, teilen Sie einfach 100 (Delta der zugrundeliegenden) durch das Delta der Option. Für das obige Beispiel, können Sie 100 durch 49 zu teilen und erhalten würde 1.2. Also, für alle zwei Gold-Call-Optionen erworben Ihnen 1 gold-Futures-Kontrakt verkaufen würde. Da wir den Kauf Gespräche, werden ihre delta immer positiv sein. Da wir den Verkauf der zugrunde liegenden Futures, werden ihre Delta-negativ sein. Das Ziel ist, für die kombinierte Deltas zusammengenommen so nahe wie möglich auf Null. Also, zum Beispiel oben haben wir gekauft zwei Optionen mit einem Delta von 49 für eine Gesamtdelta des 98. Wir haben dann verkauft einen zugrunde liegenden Futures-Vertrag, der einen Delta von -100 hat. Unser Gesamt-Delta ist -2 (-100 + 98). Es ist nicht null, aber es ist ganz in der Nähe. Anpassungen vornehmen zu bleiben Delta Neutral! Einmal in der Position, ist es wichtig, um Anpassungen, um die Delta-neutral bleiben zu machen. Da der Preis der Position bewegt, bewegt sich das Delta. Eine Zunahme (Abnahme) der Preis des zugrunde liegenden Futures-Kontrakt wird Zunahme (Abnahme) der Prämie der Option sowie das Delta. Anpassungen auf dem Weg wird es für die Position, um so nah wie möglich an Delta neutral sein. Ein Händler kann Anpassungen Stunden machen, täglich oder wöchentlich. Es liegt ganz bei ihm, und was er ist bequem mit. Ein Delta Neutral Trading-Strategie in Aktion Wir werden nun einen Blick auf einen Delta-neutrale Strategie in Aktion (Hinweis:. Dies unterscheidet sich von der Abbildung und Beispiele über die Ähnlichkeit der 1360 Aufforderungen ist ein reiner Zufall). Am 7. Oktober, ein Händler glaubt, dass der Goldmarkt aufgrund seiner bullish Möglichkeiten weiterhin ist. Dezember-Gold-Futures notiert aktuell bei 1357. Er wird versuchen, die Position am oder vor dem 3. November vor der FOMC-Mitteilung zu verlassen. Er entscheidet, dass es in seinem besten Interesse, einen Delta-neutralen Optionen-Strategie im Falle seiner Marktaussichten ist nicht korrekt verwenden. Er findet, dass die Dezember 1360 Gold-Anrufe werden theoretisch unterbewertet. Er beschließt, 10 Anrufe für jede $ 3300 zu erwerben. Das Delta für die Optionen ist 50. Um richtig abgesichert werden, wird er brauchen, um 5 zugrunde liegende Gold-Kontrakte verkaufen, um Delta-neutral zu erreichen. Lange 10. Dezember 1360 gold fordert eine Gesamt Delta 500 (50 * 10) Short 5. Dezember zugrunde liegende Gold-Futures für insgesamt delta von -500 (100 * 5) Insgesamt delta = 0 3. November ist jetzt hier und der Händler ist immer noch in der Lage. Seine 1360 Anrufe sind jetzt im Wert von $ 1640 und Futures notiert aktuell bei 1338. Er beschließt, die Position vor der FOMC-Mitteilung zu verlassen. Er gleicht seinem Angebot der 1640 und kauft seine Futures auf 1338. Der Markt nicht seine bullish Weise fortzusetzen. Doch wurde der Händler abgesichert, so dass er in Ordnung sein sollte, oder? Lass uns einen Blick darauf werfen: 3300 $ (Premium je Option bezahlt) 1640 (erhaltene Prämie für den Verkauf von Optionen) 1660 $ Verlust pro Option für einen Gesamtverlust von $ 16.600 (1660 * 10 Optionen) 1338 19 Punkte in Futures gewonnen x $ 100 pro Punkt + $ 1.900 pro Kontrakt für einen Gesamtgewinn von $ 9.500 (1900 * 5 Verträge) Insgesamt Gewinn / Verlust: 16.600 + 9.500 = - $ 7.100 Verlust, nicht einschließlich Provisionen und Gebühren Wie hat sich die Lage am Ende so schlecht? Der Händler hatte eine Delta-neutrale Position und sollte geschützt worden sein, oder? Falsch. Werfen Sie einen Blick auf die Schlagzeile über dem Titel "Anpassungen vornehmen zu bleiben Delta Neutral!" Der Markt verändert sich ständig; also das Delta verändert sich ständig. In unserem Beispiel der Händler tatsächlich in 11 gesamt Anpassungen im gesamten Zeit war er in der Branche als das Delta erhöht oder verringert, und sein Ergebnis anders. Finden Sie in der folgenden Tabelle: